Marknadskommentar från kapitalförvaltningschefen – stark återhämtning för aktier i april

Efter en mycket volatil och, sett till avkastningen, svag mars månad för globala finansmarknader återhämtade sig aktiekurserna under april. Flera börser har noterat nya rekordnivåer, drivet av en bräcklig vapenvila som annonserades den 9 april, förhoppningar om ett återöppnande av Hormuzsundet och starka kvartalsrapporter. Teknologibolag har bidragit positivt. Uppgången i energipriser tappade momentum under första halvan av april men rekylerade åter upp under senare delen av månaden efter negativa uttalanden från företrädare för USA och Iran. Ju längre Hormuzsundet är stängt desto större blir effekten på energipriser, centralbankspolicy och globala finansiella marknader.

April månad bjöd på små ränteförändringar med svagt fallande svenska korträntor och stabila långräntor (brantare räntekurva). Marknadsräntor kvarstår på förhöjda nivåer och signalerar en förväntan om kommande räntehöjningar, som svar på stigande global inflation i spåren av det stoppade flödet genom Hormuzsundet. Centralbankers retorik återspeglar marknadens förväntningar åt det hökaktiga hållet. Det är tydligt att aktiemarknaden och räntemarknaden har olika syn på hur framtiden kommer att utspela sig.

SH Pensions portfölj avkastade 1,4 procent under april där den noterade aktieportföljen har varit drivande med en avkastning om 6,3 procent. Svenska aktier avkastade 5,4 procent under månaden och globala aktier 7,1 procent. Ränteportföljen avkastade 0,7 procent drivet av svenska räntetillgångar som presterade 1,6 procent under april.

Kenneth Norling,
Kapitalförvaltningschef